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东方证券股份有限公司姜雪晴近期对广汽集团进行研究并发布了研究报告《广丰销量回暖，埃安月度销量环比向上》，本报告对广汽集团给出买入评级，认为其目标价位为17.28元，当前股价为11.69元，预期上涨幅度为47.82%。

广汽集团(601238)
广本销量短期承压。广本2月销量4.12万辆，同比下降27.8%，环比增长8.1%；1-2月累计销量7.94万辆，同比下降41.5%。2月广本致在e:HEV、型格HATCHBACK等新车型上市，新款飞度已向工信部申报，预计将于年内上市，新车型有望促进广本销量回升。
广丰销量同比回暖。广丰2月销量6.32万辆，同比增长26.1%，环比下降16.3%；1-2月累计销量13.87万辆，同比下降7.5%，春节假期结束后广丰2月销量同比恢复增长。据乘联会，2月国内狭义乘用车批发销量同比增长10.2%，广丰整体销量同比增速好于行业平均水平。新车方面，3月2023新款锋兰达、汉兰达双擎四驱骑士版等新车型正式上市，预计广丰将于年内发布更多电气化车型，加速推动电气化转型。
广汽自主销量同环比实现增长，广汽埃安销量再攀新高。广汽自主2月销量2.51万辆，同比增长5.7%，环比增长8.0%；1-2月累计销量4.84万辆，同比下降19.8%。广汽传祺影家族全新车型GS3·影速3月8日正式上市，售价8.58-11.18万元，定位小型SUV，影速延续影酷的机甲风格外观设计，运动氛围突出，有望以高性价比吸引更多年轻消费者。广汽埃安2月销量3.01万辆，同比增长252.9%，环比增长266.6%，单月销量再攀新高；1-2月累计销量3.83万辆，同比增长55.9%。3月埃安AIONYYounger上市，埃安新一代高性能集成电驱技术——夸克电驱正式发布，运用纳米晶-非晶超效电机、X-PIN扁线定子、碳化硅功率模块等技术，实现12kW/kg的电机功率密度、97.2%的电机综合效率以及900V的最高满功率电压。夸克电机将率先应用于Hyper系列车型，实现小体积与高性能兼顾，有望助力埃安品牌竞争力持续提升。
预测2022-2024年EPS分别为0.96、1.15、1.36元，按22年PE估值，参考可比公司估值，给予公司2022年18倍PE，目标价17.28元，维持买入评级。
风险提示
乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期、疫情不确定性将影响供应链配套。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.36%，其预测2022年度归属净利润为盈利107.48亿，根据现价换算的预测PE为11.2。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为17.67。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）